周末热议的放宽再融资,对A股影响几何?
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  周五大盘弱势超出预期,原以为上冲3000点后再回调,没想到连3000点都没摸到。

  世事就是这样,大伙都看好,情绪都高涨,但是真正操作,却是谨慎无比。当然不排除,后来发布的再融资政策,有些玩家提前知道,松原网,所以不看好后市,导致周五下调。这种情况下,下周一二都要谨慎。

  但是对于市场也不至于太恐慌,MSCI的扩容,导致海外资金依然在源源不断的买入A股的核心资产。实际上,外资已经开始主导A股的投资风格,上证50在上周二更是创出年内新高,而沪深300也创出了本轮反弹的新高。

  随着海外资金的持续买入,净资产收益率较高的龙头股,一直保持清晰的上升趋势,此前《擒牛社》曾强调,未来的A股很难出现普涨的局面,只能是优质龙头股的牛市,至多再加上创新板块的上涨,也许游资炒作的垃圾股会涨,但是再失去概念的光环后,可能最终一地鸡毛。

  所以以后A股的投资,谨慎的长线资金就是跟着北向资金走,胆大的短线资金跟着游资走。多年后,我们回头看2019年的A股,我们会发现,外资进入A股影响很大。

  2.CPI高达3.8%

  此前预期3.4%,前值3%。猪肉带动鸡肉等其他肉类上涨,市场普遍担心CPI下一步会破4甚至破5,最终压制货币政策无法进一步放松。

  招商证券(600999,股吧)预计,明年2月份通胀将会达到5.2%,明年二季度之后,通胀将不再成为货币政策的掣肘,货币政策的空间将会打开。这是2020年非常关键的一个宏观变量。

  但是去掉肉类产品涨价影响,我们发现市场实际处于通缩。而且猪肉价格上涨是猪瘟引发的供求问题,依靠货币政策没法解决。也就是货币政策不会收紧,短期内,猪肉价格上涨不会明显冲击企业盈利。春节之后CPI也许会缓慢下降,政府应该不会因为猪肉价格收紧货币政策。

  相比之下,核心通胀当月同比仅为1.5%,仍然维持平稳;宁夏回族自治区由于猪肉消费极小,当地CPI当月同比9月数据仅为1.3%,并且维持4月以来逐步下行趋势。

  短期应该关注PPI(工业产品价格),一旦PPI开始转正,也就意味着企业主动去库存基本结束,也是经济触底开始反弹时刻了。

周末热议的放宽再融资,对A股影响几何?

  3.MSCI扩容

  周五MSCI名单调整后,大盘和中盘家数分别为244和228,中盘股中有189家是首次被纳入MSCI。其中大盘股名单共244只(含18只创业板股票),权重占比为81.2%;其中,长春高新(000661,股吧)、中信建投等18只个股新增至大盘股,光迅科技(002281,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)等189只中盘股首次被纳入MSCI,中航电子(600372,股吧)、步长制药(603858,股吧)等39只个股从大盘股调整为中盘股。

  依据最新调整名单,中信建投分析师静态测算增量资金约2580亿元,其中大盘和中盘对应增量资金分别为1339亿和1241亿,主动和被动资金之比分别为8:2。与此同时,医药生物(296亿)、食品饮料(260亿)、银行(245亿)、非银金融(238亿)和电子(169亿)是静态测算增量资金最多的前五个行业,主板、中小板和创业板对应增量资金分别为1915亿、460亿和204亿。

  实际操作中,MSCI持股会集中大幅超配A股的核心标的。截至2019年11月7日,发现244只大盘股中有43只相对超配,上海机场(600009,股吧)、美的集团、方正证券(601901,股吧)、格力电器(000651,股吧)、海尔智家(600690,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)、欧派家居(603833,股吧)、老板电器(002508,股吧)、泰格医药(300347,股吧)和工业富联(601138,股吧)最受青睐。还有大量的个股虽然在MSCI大盘名单中,但外资配置严重低于MSCI基准。 4.放宽融资

  虽然外资连续的买入,但是内资一直再步步撤退,因此当前的市场更多是一个存量市场。存量市场在没有明显利好的情况下,最怕的就是抽水。

  再融资政策调整,从年初一直在传,此前传言在中秋节前后出台,不知为何迟迟拖到现在。新的政策对于再融资是全面松绑。

  上一期的《擒牛社》,近两年虽然大幅发行新股,消除堰塞湖后,但是目前一级市场依然严重缺乏资金。这其中一个原因就是参与定增的资金很难撤退,无法回到一级市场。这次再融资政策,主要是方便定增资金撤退,否则这些资金参与定增意愿大幅降低,上市公司实施定增比较困难。

  从11月8日证监会发布的管理办法和征求意见看,重点突出资本市场的融资功能。上市公司再融资得到进一步放松,从中期的实施效果讲,也许有利于并购和再融资市场的活跃,引发市场再次回到老路炒并购重组。

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