格力混改尘埃落定:董明珠及管理层受益 知情人称高瓴无意
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  时代周报记者:王媛

  8个月来备受多方关注的格力混改终于靴子落地。

  新东家高瓴资本和张磊,用一种堪称“诚意满满”的方式,向以董明珠为首的格力管理层传达最大“善意”和“福利”。

  “格力混改无意将实现格力电器治理结构的优化,若横向对比老对手美的集团,过去格力电器的股权激励频度和程度也稍显滞后,这对管理班子而言也是一个新的机会。”12月3日,针对此次混改方案,一位格力人士向时代周报记者直言。

  同日,有高瓴资本人士向时代周报记者谈到,张磊常在公司内部谈及,不是挣点钱的事,而是想帮助企业真正干点事。尤其这一次的对象是格力这么一个具有名族品牌标签的企业,格力混改又是国企混改探索中这么一个标志性事件。

  该人士亦向时代周报记者透露称,实际上,张磊向来对零售、家电等行业颇有兴趣,直到2016年第一季度,高瓴系才首次出现在格力电器前十大股东中,但早在2006年,即高瓴成立第二年起,高瓴方就已在二级市场扫货并持续重仓格力。

  该人士表示,高瓴在投资公司里面偏学院派,有自己对产业的一套方法论和研究体系,例如,要帮助实体经济实现制造效率提升、销售提升的目标,首先必须要特别懂这个行业,根据这个行业的规律抽离出来数据模型,不断训练完善,才能实现真正的科技赋能。

  “你不懂行,算法再牛逼也没有用,张磊就尤其深谙这一点,因此尊重企业家和行业规律。”上述高瓴资本人士分析称,目前,国际化突破、电商发展这两个既是高瓴“所长”,又刚好是格力“所短”的点,或是未来合作中最具备改造空间的业务领域。

  新进入的高瓴资本、和最懂格力的管理层,未来如何通过“联营”实现“连赢”,无疑值得期待。

  大手笔福利

  2019年最后一个月的第一个交易日,格力电器(000651.SH)于12月2日开市即临停,原因是股权转让事宜现新重大进展,格力集团拟与最终受让方珠海明骏投资合伙企业(有限公司)(以下简称“珠海明骏”)签署股权转让协议。

  2日晚间,格力电器混改方案重磅出炉。

  若给格力混改划重点,则所涉要义包括:

  首先,转让价合计为9.02亿股416.62亿元,折合每股46.17元,相对目前格力电器57.71元/股的市价折价20%。

  其次,此次管理权变更之后,上市公司无控股股东和实际控制人,股权转让大戏中的珠海高瓴、HH Mansion、Pearl Brilliance、管理层实体及/或其关联方,均承诺未来不谋求格力电器实际控制权。

  此外,“维护管理层稳定”7个字,基本成为股权转让大戏的另一条主线。

  以董明珠为首的管理层(格臻投资)分两部分认缴24.26亿,获得珠海明骏11.12%的股份,也就是相当于上市公司1.67%的股份,这意味着董明珠方从高管身份逐步向合伙人角色转变。

  同时,新股东承诺未来将在上市公司层面给与管理层不超过4%的股权激励。按目前格力电器3472亿的市值计算,这“4%”就是139亿大手笔福利。

  实际上,从筹划控制权出让,到引各路资方竞逐,再到划定高瓴和厚朴两强“PK”;从“万里挑一”情定高瓴,到披露资方尚需与管理层达成合作共识的条件,再到签约意外延期,格力电器混改大戏可谓张力十足,高潮迭起。

  12月2日,知名行业分析师刘步尘向时代周报记者评价道:“格力电器变成一家无实际控制人的公司,这样一来可以避免‘一家独大’。此外,高瓴获得三个董事席位的安排,又可以对管理层形成制衡,这就是所说的治理结构优化。”

  关于给出如此大手笔激励的高瓴此前与管理层的具体商讨细节,以及入主后与格力电器原始班底如何磨合,并将在哪些重点领域展开合作等层面的问题,12月2日,格力电器方面人士向时代周报记者表示一切以公告为准。

  3日,另有格力人士向时代周报记者透露:没有实际控制人,即意味着管理层话语权或会更大。

  这个观点一定程度上亦得到来自高瓴方人士的印证。

  “在投资公司中,高瓴的模式其实是有点‘重’,过往除了投资京东、美团点评、滴滴、Uber等互联网企业,也投资蓝月亮、百丽等很多所谓的传统企业,积累很多科技赋能实体经济、传统产业的实践和经验,但高瓴的理念是会尽可能把创新思维、研究、资源、技术拿出来整合、匹配,帮助企业改造,但从来都不会过于干涉,或者褫夺这些企业的控制权,始终坚持‘充分尊重企业家’。”

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