馨月说财经:美股屡创新高,看空美国经济错在哪里?
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馨月说财经:美股屡创新高,看空美国经济错在哪里?

  美股创新高与看空美国经济并不矛盾,松原最新新闻,一是经济周期与股市周期并非完全吻合;二是美股当前主要反映的是货币现象;三是美股泡沫化趋势会增加未来美国的经济风险;四是美股的上涨是美国金融化的具体体现,挤占实体资本。

  一、经济周期与股市周期并非完全吻合

  虽然说经济是股市的晴雨表,但美股的上涨并非与美国经济周期完全吻合,譬如2008~2011年的美股上涨就是美国QE政策高度刺激的结果,为挽救经济危机美联储三次QE向市场输入4万亿美元,导致美股在货币效应下大幅上涨。

  再加上次贷危机的影响,大批美国上市公司被迫退市或倒闭,这使美国股市的规模大幅度缩减,所以在高流动性的推动下美股得以大幅上涨,但当时美国的经济却依然疲弱。

  二、美股当前主要反映的是货币现象

  由于美国的贸易保护政策拖累全球经济下滑,美国经济也从周期高点回落,GDP增长明显下滑,目前在2%左右,与去年的2.9%增长相比明显下降,所以看空美国经济是有数据支持的。

  正因美国经济下滑,美国股市8~9月份才出现了大幅动荡,导致美国金融市场风雨飘摇,松原新闻,为了稳定经济与美国金融市场,美联储被迫连续降息,并通过大规模回购操作与扩表向市场短期投放了巨额货币,受此影响美股再次上涨并创出历史新高,这是非常明确的货币效应。

  三、美股泡沫化会增加未来经济风险

  并不是说美股越高,美国经济就会越好。美国多次经济与金融危机都是从股市泡沫破裂开始的,松原新闻网,1987、2000、2008年的股灾都给美国经济带来沉重打击与严重破坏,所以美股如果转入泡沫化倾向,未来对经济打击很大。

  由于当前美股是货币现象的反映,所以上涨幅度越大与经济现实就越脱离,与企业效益就越脱离。目前标普500的市盈率为23倍左右,明显高于30年15倍的平均市盈率,所以美国内部也有不同的声音,不少人都认为美股存在明显的泡沫。

  四、美股的上涨挤占了实体经济资本

  美国的金融化走在世界前列的,过度的金融化使大量资本涌入金融市场追求高利润,这就使美国实体经济失血,所以美国的制造业很难恢复,制造业无法恢复,未来科技转化能力就会受阻,长期来看美国国际竞争力还会下滑,这决定了美国经济的未来。

  当前美联储只有不断印钞才能支撑美股上涨,才能支撑美国货币市场与债券市场的稳定性,一旦停止印钞,美股很快就会塌方,美国金融市场就会陷入危机。今年美国股市波动率明显加大、美债收益率大跌、美国货币市场又出现过钱荒,当前次贷市场又遭受抛售,可以说美国金融市场处于十年来最不安定的周期,美联储当前的新QE只不过是在为美国金融市场打补丁,但是又哪里会补得起那么多的漏洞,这对美国经济未来非常不利,所以看空美国经济也存在经济逻辑。(本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)

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